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2015年，對于出版傳媒上市公司而言，上市融資的步伐將進一步加快。 

     目前出版傳媒上市公司的板塊正在進一步擴大，板塊效應正在進一步形成：繼鳳凰傳媒、中南傳媒、時代出版等10余家出版傳媒公司上市后，2014年，中國科技出版傳媒股份有限公司、南方出版傳媒股份有限公司、讀者出版傳媒股份有限公司、知音傳媒股份有限公司等先后預披露公開發行股票招股說明書，新華文軒將回歸A股上市，青島出版集團即將實現借殼上市，中國出版集團、中國教育出版傳媒集團、山東出版集團、河北北洋出版傳媒股份公司、海峽出版發行集團、黑龍江出版集團、陜西出版集團、吉林出版集團等出版傳媒公司正在積極籌備上市，廣西師范大學出版社集團成員企業北京昊福文化傳播股份有限公司、北京出版集團旗下的北教文化傳媒股份有限公司，先后在全國中小企業股份轉讓系統成功掛牌，在“新三板”上市…… 

     眾多出版傳媒企業紛紛投身資本市場，就是看到了包括出版主業、改革紅利、媒體融合、金融融合、經濟融合、走出去的六大利好。 

      出版傳媒公司上市實現了融資的目的、規范了公司的運營、擴大了公司的品牌影響，對出版傳媒上市公司未來的發展趨勢進行研究，有利于整個出版傳媒企業明確發展的方向，更好地實現融資功能，有利于整個出版傳媒企業實現健康良性的發展，有利于廣大投資者深入地認識出版傳媒上市公司，實現更好的投資收益。 

      盡管長期以來，出版傳媒股票一直因為業績增長預期不高，缺乏具有想象力的故事而不被資本市場看好，但自黨的十七屆六中全會審議通過《中共中央關于深化文化體制改革 推動社會主義文化大發展大繁榮若干重大問題的決定》后，出版傳媒股票開始受到更多人的關注。從近年來中央及各部門出臺的相關政策看，出版傳媒上市公司將迎來六大利好。 

     出版主業：主營收入有望大增長 

     利好關鍵詞：文藝工作座談會、中央經濟工作會議、全民閱讀、依法治國 

     主營業務收入的增長是衡量上市公司是否具有長期投資價值的重要指標，有些上市公司不是專注于發展主營業務，而是把主要精力放在炒股等多元經營上，這種行為可以稱之為舍本求末。出版傳媒公司作為內容提供商，其主營業務為提供各種內容產品，在建設社會主義文化強國、法制社會的大背景下，出版傳媒公司主營收入有望實現較大的增長。 

       2014年10月，習近平總書記在文藝工作座談會上強調，文藝工作者最根本的是要“創作生產出無愧于我們這個偉大民族、偉大時代的優秀作品”；2014年1月，中央經濟工作會議提出堅持以提高經濟發展質量和效益為中心。作家的根本是創作優秀作品，出版傳媒公司的根本就應該是出版優質出版物；經濟發展要以提高質量與效益為中心，出版傳媒公司的發展也不能例外。這些質量為本的觀念正在得到廣大出版工作者的廣泛認同，出版優質出版物，提升出版效益正在成為出版人的內在要求，成為出版傳媒公司發展的新常態。出版物質量和效益的提升，將為增厚上市出版傳媒公司的業績打下堅實的基礎。 

     習近平總書記在文藝座談會上的講話受到了有關部門的高度重視，2014年10月，國家新聞出版廣電總局專門召開落實習近平總書記講話精神座談會，時任國家新聞出版廣電總局副局長、黨組書記蔣建國在會上強調，要把出版精品力作作為中心環節，并表示要進一步健全精品力作創作生產機制，運用國家中長期發展規劃、國家出版基金、民文出版專項資金、原創動漫出版資助等方式，通過中國出版政府獎、“三個一百”原創圖書出版工程等途徑，加大對精品力作的扶持力度。相信以后會有更多扶持優質出版物的政策和措施出臺。 

     2014年全國兩會上，“全民閱讀”首次被寫入政府工作報告，《全民閱讀促進條例》已進入立法程序。全民閱讀活動將納入國家發展戰略，黨和國家領導人高度重視全民閱讀，全民閱讀指數受到各級政府的廣泛關注，各級政府領導積極倡導閱讀，深圳讀書月等各式各樣的讀書活動在全國各地廣泛開展，為優質出版物的生產傳播打開了廣闊的空間。 

     黨的十八屆四中全會倡導依法治國，這給法制類圖書帶來更多的市場機會，法制學術、法制教材、法制普及、法制文藝等類型的圖書都將會擁有更大的市場。 

     改革紅利：多項扶持政策頻出 

     利好關鍵詞：混合所有制經濟、股權激勵試點、簡政放權、稅收優惠 

     國企改革是當前資本市場熱炒的主題之一。2014年7月15日，國資委相關部門負責人表示將在所監管的中央企業中開展涉及國資監管、混合所有制、完善法人治理結構、紀檢監察等內容的四項改革試點后，中糧地產、國投中魯、中成股份等央企改革概念股紛紛大幅上漲。黨的十八屆三中全會通過的《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》提出的“積極發展混合所有制經濟，允許混合所有制經濟實行企業員工持股”政策同樣適合于出版傳媒公司。2014年國務院辦公廳印發的《關于印發文化體制改革中經營性文化事業單位轉制為企業和進一步支持文化企業發展兩個規定的通知》提出了“探索國有文化企業股權激勵機制，經批準允許有條件的國有控股上市文化公司按照國家有關規定開展股權激勵試點”。國家新聞出版廣電總局發布的《深化新聞出版體制改革實施方案》指出，經批準允許有條件的國有控股上市出版企業開展股權激勵試點�？梢�，在新聞出版類上市公司中開始實行股權激勵試點，在非出版環節進行混合所有制改革、推行員工持股計劃應該為期不遠，出版傳媒上市公司的改革值得期待。 

     繼2013年國家新聞出版廣電總局成立后，2014年各�。▍^、市）新聞出版廣電局相繼成立，為傳媒行業的全媒體、一體化發展奠定了基礎，出版傳媒上市公司跨媒體發展成為大型傳媒集團的可能性日益增強。2014年，國家新聞出版廣電總局取消和下放了一批審批職能，發行環節的總發權審批等審批職能被取消，電子出版物制作單位設立審批等由前置審批改為后置審批，除出版環節外，在出版物制作與發行方面簡政放權，激發了市場主體活力，這為出版傳媒上市公司的發展提供了更加寬松的環境。 

     據財政部《關于延續宣傳文化增值稅和營業稅優惠政策的通知》，宣傳文化事業增值稅先征后返等政策將延續至2017年。又據《關于繼續實施文化體制改革中經營性文化事業單位轉制為企業若干稅收政策的通知》，經營性文化事業單位轉制為企業，在2014年1月1日至2018年12月31日期間，可繼續享受免征企業所得稅等相關稅收優惠政策，繼續享受稅收優惠政策5年，對出版傳媒上市公司無疑是大利好。 

     媒體融合：優勢互補市場潛力巨大 

     利好關鍵詞：政策鼓勵支持、上升空間巨大、互聯網思維、并購 

     2014年8月18日，習近平總書記發表了關于推動傳統媒體與新興媒體融合發展的重要講話，中央全面深化改革領導小組第四次會議審議通過了《關于推動傳統媒體和新興媒體融合發展的指導意見》，當日中南傳媒、時代出版、出版傳媒等出版傳媒公司的股價都實現了不同幅度的上漲。此前，成功并購手游公司的鳳凰傳媒、天舟文化、中文傳媒等在復牌后其股價都實現了大幅上漲，時代出版投資建立的“時光留影”平臺試運營時也引發了其股價的大幅上漲。 

     然而，出版傳媒上市公司與新媒體的融合發展只是剛剛開始，出版傳媒公司與新媒體融合發展的潛力巨大，將成為出版傳媒公司發展的新的利潤增長點。 

     新媒體是指在數字技術、網絡技術等新技術支撐體系下的媒體形態，主要指通過互聯網和移動互聯網傳播信息內容的媒介形式。新媒體具有較強的傳播力、較強的互動功能與較強的贏利能力，因而受到各種資本的青睞。美國的臉譜、推特等新媒體公司發展迅猛。在國內，搜索引擎、在線視頻、社交網站、微博、微信、大數據出版、網絡文學、在線教育、在線醫療也都有良好的發展前景。傳統媒體與新媒體雖然在外在的表現形態上各有特點，但在本質上都是內容提供，因而具有優勢互補與協同發展的潛在可能，再加上政策鼓勵支持，出版傳媒上市公司投資新媒體業務或者并購新媒體公司實現融合發展，形成新型媒體集團是大勢所趨。傳統媒體與新媒體的融合絕不是兩者的簡單相加，而是要運用互聯網思維對傳統媒體加以改造和創新，通過并購新媒體公司整合出版資源，引入互聯網基因，以用戶需求為主導，提供完整的個性化出版解決方案。通過并購新媒體公司實現數字化變革與轉型正在成為出版傳媒公司的自主選擇，不少出版傳媒上市公司正在積極尋找合適的并購標的，一旦條件成熟，并購新媒體公司的事件隨時都會發生。 

     金融合作：多元化資本經營成常態 

     利好關鍵詞：一站式金融平臺、財務公司、金融控股集團、眾籌出版 

     任何產業的發展都需要金融資本的支持，出版產業的發展也不例外。金融對出版產業的發展起著根本的保障和促進作用，與金融融合是搞活出版企業這盤棋的關鍵所在，也是發展壯大出版產業的重要支撐。但我國的出版產業金融體系并不健全，這在一定程度上制約著出版產業的發展。 

     繼2010年中共中央宣傳部等9部門發布《關于金融支持文化產業振興和發展繁榮的指導意見》后，2014年3月，文化部、中國人民銀行、財政部又正式發布《關于深入推進文化金融合作的意見》，這些政策對建立文化金融體系做出了具體的指導，通過開辦文化銀行、文化擔保、文化無形資產評估等服務，建立服務出版傳媒公司的一站式金融平臺將成為現實。 

     一方面服務出版傳媒公司的金融體系正在形成，另一方面出版傳媒公司也正在進入金融領域開展多元化經營，謀求更大的發展。2014年，鳳凰出版傳媒集團依托上海金融事業部，在文化貿易金融、藝術金融等領域進一步開放；中南出版傳媒集團股份有限公司以財務公司組建運營為契機，組建私募基金，申報公募基金，并購證券公司，構建金融控股集團。江西出版集團于2013年年底投資重組的漢辰金融服務集團公司，在2014年運營良好。當前，銀行、券商、保險整個大金融類股票受到資本市場熱捧，被認為是當前引領A股大盤指數上漲的龍頭，出版傳媒公司投資金融領域具有一定的資源優勢與人才優勢，其未來可以被看好。 

     互聯網金融也是被廣大投資者看好的板塊，出版傳媒公司與互聯網金融密切相關，當前較為紅火的眾籌出版其實就是互聯網金融的表現形式，在未來，出版傳媒上市公司投資或者并購眾籌出版平臺的可能性也不可完全排除。 

     經濟融合：跨界合作產業鏈向外拓展 

     利好關鍵詞：多元化拓展、向服務商轉變、跨界合作、聯動發展 

     2014年3月，國務院印發《關于推進文化創意和設計服務相關產業融合發展的若干意見》，就加快推進文化創意和設計服務與實體經濟深度融合作出明確要求。一方面，大批出版物的出版傳播對裝備制造業、消費品工業、建筑業、信息業、旅游業、農業和體育產業等行業都將產生一定的促進作用；另一方面，出版傳媒企業正在通過產業鏈延伸、跨界合作等方式進入廣闊的經濟領域，實現多元化拓展。 

     2014年，出版業的多元化經營更趨理性，相關多元化經營更受關注，出版傳媒公司由內容提供商向內容服務提供商轉型成為潮流，出版傳媒公司已經將產業鏈延伸至各個經濟領域。長江傳媒所屬長江少年兒童出版集團自2013年年底成立以來，加快了產業鏈延伸，正在轉變為“中國少兒成長綜合服務提供商”。2014年，不少專業美術社開始著手實現從傳統的美術圖書產品提供商向藝術傳媒綜合服務商轉變，不斷探索“出版+展覽+藝術品+衍生品”這一全新的商業模式，受到社會普遍關注。出版傳媒上市公司向其他經濟領域延伸的空間巨大，其業績的增長值得期待。 

     跨界合作最大的益處是讓原本毫不相干的元素，相互滲透相互融合，從而產生新的亮點。近年來，出版業與其他行業的跨界合作逐漸興起，即將借殼上市的青島出版集團以提供電子菜譜資源的方式和海爾集團合作實施數字廚房戰略，推出了物聯網冰箱和智能烤箱，是一次跨界融合的有益嘗試。時代出版與安徽江淮汽車股份有限公司簽署《戰略合作框架協議》，雙方將在品牌、新媒體平臺、重大項目等領域開展一系列深度合作，也可以說是跨界合作的案例�？缃绾献魇钩霭鎮髅焦�司與其他行業實現了聯動發展，開辟了出版傳媒公司發展的新藍海，發展前景廣闊。 

     走出去：“一帶一路”戰略促國際兼并重組 

     利好關鍵詞：“一帶一路”戰略、絲路書香工程、開拓國際出版市場、內生動力 

     目前，中國政府高度重視企業走出去開拓國際市場。2014年，中央經濟工作會議前后，“絲綢之路經濟帶”和“21世紀海上絲綢之路”“一帶一路”概念中的基礎建設股票受到資本市場爆炒�！耙粠б宦贰睉鹇缘闹卮箜椖俊敖z路書香工程”，在2014年12月已獲得中宣部批準立項，由國家新聞出版廣電總局組織實施，資助相關出版物的海外推廣，這對出版傳媒上市公司無疑是一大利好。在第21屆北京國際圖書博覽會上，時代出版傳媒公司率先響應國家“一帶一路”戰略，面向絲綢之路沿線國家積極策劃了一系列“絲路書香”國際合作項目�？梢�，出版傳媒公司在努力實施“一帶一路”戰略方面早有布局，“一帶一路”戰略將帶動出版傳媒公司實現新的發展。 

     兼并重組是出版巨頭占領國際出版市場的最有效方式，貝塔斯曼、拉加代爾、新聞集團等都是通過兼并重組迅速占領全球市場的。通過市場化運作，并購國際知名出版品牌，開拓國際出版市場，是許多中國出版人夢寐以求的最高境界。2014年5月，鳳凰傳媒在實現這個夢想的道路上邁出了重要一步，鳳凰傳媒全資子公司江蘇鳳凰教育出版社有限公司和美國出版國際有限公司（PIL）簽署了《資產購買協議》，擬以8000萬美元收購其擁有的全部兒童圖書業務資產，將對鳳凰傳媒現有業務形成有益的補充和延伸。 

     有政府的大力支持與強大的資金實力，出版傳媒上市公司走出去拓展國際發展空間的內生動力不斷增強。世界經濟的復蘇乏力，國外出版業資本運營市場的不斷變化，為我國出版傳媒公司走出去帶來了客觀機遇�？梢灶A計，未來國內出版傳媒上市公司通過兼并重組走出去將會取得新的重要成果。 

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